Добрый день, он не боится воды. Это герметик. Но он не застывает, сохраняет пластичность. Щель изолировать возможно, но нужно понимать дальнейший режим эксплуатации именно в этом месте ( будет ли оказываться дополнительное воздействие на место размещения пластилина, насколько оно будет интенсивным и тд все вводные по процессу эксплуатации).