Ashland была основана в 1924 году Полом Г. Блейзером как Ashland Refining Company в Ашленде, штат Кентукки. Первоначально НПЗ был создан под видом швейцарской нефтяной компании, расположенной в Лексингтоне, штат Кентукки. В 1930 году была куплена близлежащая нефтеперерабатывающая компания Tri-State, что увеличило мощность компании на 5 500 баррелей в день. Компания продолжала слияние или приобретение других нефтяных компаний, объединившись со Swiss Oil в 1936 году, Allied Oil в 1948 году, Aetna Oil в 1949 году и купив Frontier Oil Refining и National Refining в 1950 году. К тому времени компания начала диверсифицироваться, добавив нефтехимии в свой портфель с приобретением RJ Brown Company в 1956 году и United Carbon в 1963 году.